Речь идет об Облигациях федерального займа или сокращенно ОФЗ — государственных ценных бумагах, выплаты по которым осуществляются и гарантируются государством. То есть это периодические выплаты, которые реализуются в адрес владельца облигации на протяжении всего срока владения облигацией. Периодичность выплат может быть разной – 1 раз в год, полгода, квартал и даже ежемесячно. Все зависит от параметров выпуска. Статья 8.7. Особенности получения дивидендов в денежной форме по акциям, а также доходов в денежной форме и иных денежных выплат по облигациям. Закон о рынке ценных бумаг N 39-ФЗ последняя действующая редакция от 25.12.2023.
Анализ облигаций
Указывается размер выплат по структурной облигации при ее погашении или порядок его определения либо указывается на то, что такой размер или порядок его определения будет установлен уполномоченным органом эмитента до начала размещения структурных облигаций. Помимо номинальной стоимости облигации инвесторам положен купонный доход. Принцип его начисления похож на выплаты по вкладу — это проценты, которые периодически получает держатель ОФЗ. Как только производится выплата, начинается новый купонный период. В чем суть накопленного купонного дохода (или НКД) у облигаций, почему важно понимать как он работает и что это нам даст. Купон, или купонный доход, — это денежная выплата держателям облигаций от эмитента, то есть от компании или госоргана, выпустивших эти облигации.
Что такое облигации простыми словами
- Что такое облигации простыми словами
- Облигации: что это такое и как на них заработать
- График выплат по облигациям: как узнать даты и сроки
- Что такое облигации и как на них заработать, доходность и виды
- НКД: что это, куда начисляется и как рассчитывается - РБК Инвестиции
Калькулятор доходности облигаций
Выплачивать инвесторам дивиденды по акциям или нет, решает компания, выпустившая акции на свое усмотрение. А доход по облигациям зафиксирован всегда заранее. Еще одно отличие — сроки. При выпуске облигации эмитент обязан указывать дату ее погашения. При несвоевременной выплате денег владелец бумаги может подать в суд на эмитента. Купив акции, инвестор для получения прибыли ожидает не дату погашения, а исходя из своих целей — выплату дивидендов или изменения стоимости ценных бумаг.
Преимуществом облигаций перед акциями является пусть и фиксированный, но гарантированный доход. А также тот факт, что если эмитент обанкротится, собственники облигаций получают свои деньги первыми среди прочих кредиторов. Что такое цена облигаций Цена облигации бывает номинальной, рыночной и справедливой. Можно выделить еще полную и твердую стоимость: инвестор видит перед собой всегда твердую цену, а платит при этом — полную. Номинальная — это цена, которую эмитент обязуется заплатить при погашении бумаги.
Рыночная может быть больше или меньше номинала, определяется в процентах. Справедливая цена зависит от многих факторов купона, срока и др. При этом ежедневно инвестору начисляется купонный доход: это именно тот процент, который эмитент платит за использование денег. В случае продажи облигации накопленный купонный доход не теряется, а выплачивается продавцу новым покупателем. Большинство рублевых облигаций успешно торгуется на бирже, поэтому их стоимость дополнительно измеряется изменением предложения и спроса.
В итоге доходность облигации имеет две основные составляющие: накопленный купонный доход и изменение ее рыночной цены. На что смотреть при выборе облигаций Выбирая облигации в свой портфель, нужно учитывать несколько важных моментов: Необходимо оценивать и сравнивать уровень желаемой доходности с возможными рисками. В большинстве случаев чем выше доходность, тем выше и риск. Лучше отдавать предпочтение крупным известным эмитентам, чья платежеспособность не вызывает сомнений. Подбирать бумаги следует с учетом инвестиционного горизонта: чтобы дата их погашения соответствовала целям.
Обязательна оценка ликвидности перед покупкой: какие объемы торгов, частота сделок, как быстро можно будет продать бумаги без потери в цене при необходимости. Если предполагается рост процентных ставок, лучше выбирать бумаги с коротким сроком действия или плавающим процентом. Если прогнозируется падение цены, лучше приобретать долгосрочные бумаги с целью получения дополнительного дохода от роста их стоимости. Торгуя облигациями, нужно учитывать, что купонный доход по корпоративным акциям, которые были выпущены после 2017 года, не облагается налогом. Это распространяется и на доход по муниципальным бумагам и ОФЗ.
К расходам нужно сразу добавлять комиссию брокера и биржи.
Итак, мы разобрались, зачем и почему нужны облигации, теперь давайте разберемся, что вообще у них под капотом. Номинал Цена облигации на момент выпуска. Неизменяемый параметр облигации вплоть до погашения. Именно эту сумму возвратит вам эмитент в день ее погашения. Обычный размер номинала российских облигаций — 1000 рублей. Срок обращения Каждая облигация выпускается на строго ограниченный срок. Он может быть и 1 год, и 30 лет.
И все время обращения облигации ее владелец получает купонный доход. По прошествии срока обращения последнему владельцу выплачивается номинальная стоимость облигации. Вы можете продать или купить облигацию как выше, так и ниже ее номинала, в зависимости от текущего рыночного спроса. Амортизация Эмитент, выпустивший облигацию, вместе с купонным доходом может гасить часть номинала облигации. Естественно, при погашении части номинала база, от которой считается процент купонного, снижается, что приводит к уменьшению купона. Доходность Этот параметр облигации позволяет вам сориентироваться и соотнести ее текущую рыночную стоимость с доходом, который вы можете получить от владения бумагой. Купонная или номинальная — рассчитывается от номинала, исходя из суммы дохода между купонными выплатами. На этот параметр необходимо ориентироваться, если планируете держать облигацию до дня ее погашения.
Расскажите, какие бывают облигации? Чем они могут отличаться? Облигации бывают очень разные. Бывают облигации с фиксированным купоном который известен до момента возврата денег , бывают с плавающим купоном зависит от какой-либо ставки — например, ставки межбанковского кредитования или ключевой ставки , бывают облигации, привязанные к уровню инфляции, могут быть субординированные выпуски в случае банкротства эмитента выплаты по ним производят после выплат по «старшим» выпускам и только если останутся деньги, а в банковских бумагах выплаты купонов зависят от уровня капитала банка и могут быть заморожены, а выпуск может быть полностью или частично списан , могут быть ипотечные облигации обеспечены пулом ипотечных кредитов и т. Почему по разным облигациям доходности разные? Дело в том, что у разных эмитентов разное кредитное качество. Конечно, чем компания крупнее и надежнее, чем у нее надежнее акционеры, чем ликвиднее ее облигации, тем меньше доходность ее облигаций. Помимо этого, по разным выпускам облигаций разный срок до погашения оферты. В нормальных экономических условиях доходности по более длинным облигациям так же, как и по вкладам выше.
Что такое оферта? Купоны по облигации после оферты, как правило, становятся известны примерно за неделю до нее. Таким образом, облигация торгуется, как если бы она погашалась в дату оферты, и все. Примерно за неделю до оферты устанавливаются новые параметры облигации — ставки последующих купонов и новая срочность это может быть как дата погашения, так и новая оферта ранее даты погашения. Для простоты представим, что на рынок выходит облигация со сроком погашения через 10 лет. Тогда по факту мы имеем только 3-летнюю бумагу. Через 3 года бумага может быть как выкуплена с рынка эмитентом, так по ней могут быть установлены новые параметры купонов. Она может стать 7-летней до погашения , а может, например, стать вновь 3-летней оферта через 6 лет от размещения. А каково налогообложение облигаций?
Налогообложение очень разное. Но тут есть право на налоговый вычет до 3 млн рублей в год, при удержании бумаги более 3 лет. Налогооблагаемая прибыль возникает в результате продажи бумаги или получения купонной выплаты. Если же покупать паи облигационного ПИФа, то внутри фонда могут проводиться очень активные операции по покупке и продаже, при этом налогооблагаемая прибыль возникает лишь при погашении паев. А в случае удержания паев более 3 лет у пайщика при погашении также возникает право на налоговый вычет в размере до 3 млн рублей за каждый год. Какие существуют риски? Основные риски — это риск, что эмитент не расплатится по своим долгам или цена бумаги снизится в результат ухудшения кредитного качества.
Облигации подразделяются на: бумаги со средним сроком от 5 до 12 лет ; долгосрочные от 12 до лет.
Некоторые долговые бумаги могут иметь досрочное погашение, это означает, что эмитенту можно запросить выкуп облигации ранее указанного срока. Также и держатель имеет право прекратить пользоваться ей до оговоренного срока. Как правило, если инвестор заявляет о возврате своих уплаченных средств, не зависимо от причины, ему предлагается инвестировать деньги в другие более выгодные продукты этого же эмитента. Специалисты говорят, что в таких случаях присутствует так называемый риск реинвестирования, это когда эмитент отказывается полностью выполнять свои обязательства. Поэтому рекомендуется всегда приобретать отзывные облигационные бумаги. Процесс погашения Погашение облигаций происходит просто. В назначенный день, который прописывается в настоящем договоре, заключенном между эмитентом и инвестором, первый, то есть владелец бумаги выкупает ее. При этом он платит бывшему держателю всю ее номинальную стоимость.
Происходит это не при личном присутствии, а на ранее открытый счет в брокерской компании, который закреплен за инвестором, переводится сумма. Бывший держатель облигационной бумаги, только от туда может обналичить полученные средства, запросив перевод на свой личный рублевой счет. Бывает такое, что инвестор раньше указанного срока желает получить обратно номинальную стоимость облигации и тем самым прервать сотрудничество с эмитентом. Тогда погашение облигации эмитентом досрочно, происходит только после получения письменного заявления от держателя долговой бумаги.
Как происходит погашение облигации
В данном примере – 19,32 до 5,72 рублей (при этом процент купона постоянный – 7,75%, но одно дело 7,75% от 1000 рублей и другое – от 300). Погашение «вечных» облигаций. «Вечные» облигации потому и называют «вечными», что срок их погашения не предусмотрен. По сути облигации (или бонды) — это долговые расписки. Покупая такие бумаги, инвестор дает эмитенту — компании, государству или муниципальному образованию — деньги в долг под процент. Сумму долга с процентами эмитент обязуется выплатить в оговоренные сроки. раз в месяц, в квартал, полугодие, год. Периодичность выплат неизменна в течение срока обращения облигационного займа. Что такое «погашение облигации», сроки погашения облигаций, когда допускается досрочное погашение облигаций и как происходит погашение облигаций. Реализация Эмитентом указанного права осуществляется в отношении всех Облигаций выпуска. Порядок и срок раскрытия информации об отсрочке выплаты процента (купона) по Облигациям полностью или в части.
НКД: что инвестору надо знать о накопленном купонном доходе по облигациям
Обратите внимание! Многие начинающие инвесторы задаются вопросом — можно ли продать облигации раньше срока погашения обязательств? Да, продать можно, но сделку нужно согласовывать с владельцем долговой бумаги эмитентом. Стоит отметить, что выплата процентов происходит двумя способами: денежным и не денежным.
В первом случае инвестору выплачивается сумма купюрами, во втором — есть право выбора, можно получить сумму в денежном или в имущественном эквиваленте. Все это обязательно прописывается в договоре на начальном этапе покупки долговой бумаги. Так просто изменить свое решение в получении выплат инвестор не имеет право.
Также можно оформить конвертацию — это обмен истекших облигаций на новые из расчета купонных выплат. Уплата налогов за пользование облигациями После приобретения облигационной бумаги инвестор обязуется уплатить налог от полученной прибыли. Но стоит отметить, что облигации регионального и государственного назначения не облагаются налогом в отличие от корпоративных.
Если сотрудничество с компанией-эмитентом происходит через брокера, то именно он выступает в роли посредника между держателем и налоговой организацией. На него ложится обязанность удержания налогового вычета. При приобретении корпоративных долговых бумаг стоит выделить, что выгодно купить облигацию с низкой доходностью, чтобы налоговый вычет был как можно меньше.
Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций. Общие положения[ править править код ] Облигации можно классифицировать по любому их признаку: эмитенту, сроку обращения в том числе они могут быть бессрочными [en] , типу дохода, конвертируемости, валюте в том числе и по отношению к эмитенту; см. По эмитентам[ править править код ] Государственные облигации англ. Government bonds или суверенные облигации англ. Sovereign bonds — ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством. Муниципальные облигации — облигации, выпускаемые городскими, местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования различных проектов.
Обычно доход от муниципальных облигаций освобождён от государственного и местного налогов. Municipal bonds. Корпоративные облигации — облигация, выпускаемая корпорациями юридическими лицами для финансирования своей деятельности. Как правило, корпоративная облигация является долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года. Corporate bonds. По типу дохода[ править править код ] Дисконтная облигация англ.
По конвертируемости: конвертируемые облигации — их можно обменять на другие ценные бумаги этого же эмитента, например на акции; неконвертируемые облигации — обменять их на другие ценные бумаги нельзя. По обеспеченности: обеспеченные — самые надежные. Их владелец с большой вероятностью сохранит свои деньги. Сохранность вложений может обеспечивать, например, залог — недвижимость и оборудование компании, другие ценные бумаги.
То есть в случае банкротства эмитента владелец облигации сможет получить этот залог — продать его и вернуть свои деньги. Второй вариант обеспечения — поручительство другой компании. Если эмитент обанкротится, эта компания возьмет обязательства по его облигациям на себя. Третий вариант — банковская, государственная или муниципальная гарантия. Это почти то же самое, что поручительство. В этом случае долги по облигациям возьмет на себя банк, местный или федеральный бюджет; необеспеченные — менее надежные. Если компания обанкротится, владельцы облигаций будут ждать, пока завершится процедура банкротства и их претензии удовлетворят в общем порядке — вместе с другими кредиторами компании. Не факт, что удастся вернуть вложенные деньги полностью; субординированные необеспеченные — самые рискованные. При банкротстве компании владелец таких облигаций может рассчитывать на возврат своих денег в самую последнюю очередь, после всех остальных кредиторов. Если после раздачи других долгов что-то вообще останется.
Кроме того, в договоре может быть прописано право банка в любой момент и в одностороннем порядке отказаться от выплат процентов по заёмным средствам. Требуйте у навязчивого оператора проспект эмиссии и внимательно его читайте — скорее всего, вы откажетесь именно от таких облигаций. У облигаций могут быть разные купоны. Самый простой — постоянный купон, который установлен и известен на протяжении всего срока жизни облигации. Постоянный купон не нужно путать с фиксированным — по нему тоже можно предвидеть весь доход до дня экспирации, но при этом в разное время предполагаются разные ставки как правило, от меньшей ставки к большей. Переменный купон неизвестен заранее и колеблется в зависимости от ключевой ставки Центробанка. Увы, по переменному купону рассчитать выгоду заранее не получится. Отдельно от переменного купона выделяют купон с плавающей ставкой, зависящей от какого-то конкретного параметра, например, от изменения уровня инфляции. Верите или нет, но ваши отношения с облигациями сложатся гораздо лучше, если вы не просто проанализируете все технические аспекты и разберётесь с кривой доходности, но и поставите цель, которая и определит вашу стратегию.
Например, если вы копите на образование ребёнка, то стоит взять надёжный пакет облигаций и забыть о нём, а если вам интересен быстрый доход для перенаправления его на другие цели, то лучше повысить риски и использовать облигации как биржевой товар, совершая с ним сделки. Но основная стратегия для облигаций, конечно, сохранение денег и балансировка портфеля. Наконец, облигации — лучший способ переждать плохие времена в экономике и сберечь наличные средства в кризис. Для сохранения денег в такие периоды подходят краткосрочные инструменты, так как доходность ближе к истечению срока облигации выше, к тому же во время биржевого кризиса облигации теряют гораздо меньше, чем акции. Но опять же, повторю тезис из предыдущих статей: фондовый рынок это рисковая история и это не ваш карман и кошелёк, поэтому в него должны вкладываться деньги, которые не понадобятся вам в ближайшее время. Риски облигаций Как вы уже могли заметить по ходу статьи, облигации не так просты с точки зрения риска: с одной стороны, они более защищённые, чем даже вклады, с другой стороны, как ценная бумага и инструмент фондового рынка они несут специфические риски. Риск дефолта облигаций — ситуация, когда компании сперва не могут выплатить купонный доход в срок технический дефолт , а затем и полностью отказываются от исполнения своих обязательств по займам. Я неслучайно сказал про компании, потому что чаще всего случаи дефолта облигации происходят именно по корпоративным обязательствам. По государственным и муниципальным бумагам дефолтов пока не было хотя они в принципе не исключены.
Пример облигаций, по которым произошёл дефолт Риск жадного инвестора. Не стоит гнаться за облигациями со сверхдоходными купонами выше остальных участников рынка. Чаще всего причина такого купона — желание собрать деньги с инвесторов и исчезнуть. Точно так же не стоит скупать дешёвые облигации — именно таким образом опытные участники рынка избавляются от мусорных бумаг в портфеле. Инфляционный риск. Увы, во времена крайне нестабильной и политически определяемой экономики у долгосрочных облигаций есть риск на каком-то временном промежутке оказаться настолько низкодоходными, что даже не покрыть инфляцию. Риск снижения рыночной стоимости облигаций возникает, когда участник фондового рынка по институциональным или макроэкономическим причинам теряют интерес к эмитенту. Валютный риск по евробондам минимален, но всё же стоит иметь его ввиду, особенно обращаясь к среднесрочным и долгосрочным инструментам: инвестор может проиграть при снижении курса валюты, в которой номинированы облигации. Так же в некоторых странах есть минимальный риск отказа от валютных отношений к счастью, для России и остального развитого мира это пока всего лишь пустые угрозы.
Политический риск также может привести к резкому сбросу облигаций иностранными инвесторами. Диверсифицировать инвестиции — не напрасный совет для всего фондового рынка. Даже если вы хотите работать с одними только депозитами и облигациями, не останавливайтесь на единственном эмитенте, сочетайте различные отрасли, дюрации сроки , размеры и типы купона. Диверсифицированный портфель всегда безопаснее — потому что все яйца в одну корзину не крадут, даже если она кевларовая. Изучать финансовую отчётность и новости эмитента — первоочередная задача трудящихся, товарищи инвестора любого уровня. Соотношение баланса и заёмного капитала, размеры выручки, эффективность инвестиций расскажут вам о компании в разы больше, чем совет брокера. Я вообще всегда советую взять хороший учебник по корпоративным финансам и раз и навсегда научиться читать цифры показателей развития компаний. Много проблем избежите. Смотреть рейтинг эмитента на сайте биржи или рейтингового агентства BBB- — это предел, всё, что ниже — бросовые инструменты.
Обращать внимание на величину купона облигации. Изучать прогнозы аналитиков по отраслям тоже полезно, поскольку крутая и успешная корпорация может превратиться в тыкву через 5-10 лет из-за потери актуальности отрасли или по иным причинам.
Что значит дата выплаты по облигациям
Амортизация — по большинству облигаций номинал выплачивается в конце срока обращения — это называется погашение. Но есть облигации с амортизацией номинала — в этом случае номинал погашается на сразу, а выплачивается частями на всем сроке обращения облигации. 4. Максимальный срок погашения облигаций. 5. Права владельцев облигаций, которые могут быть размещены в рамках программы облигаций. 6. Порядок и условия погашения и выплаты доходов по облигациям. 1) на конец операционного дня, предшествующего дате, которая определена в соответствии с документом, удостоверяющим права, закрепленные ценными бумагами, и в которую обязанность Эмитента по выплате доходов по облигациям в денежной форме подлежит исполнению.
Облигации: что это такое и как на них заработать
Амортизация — по большинству облигаций номинал выплачивается в конце срока обращения — это называется погашение. Но есть облигации с амортизацией номинала — в этом случае номинал погашается на сразу, а выплачивается частями на всем сроке обращения облигации. Статья 8.7. Особенности получения дивидендов в денежной форме по акциям, а также доходов в денежной форме и иных денежных выплат по облигациям. Закон о рынке ценных бумаг N 39-ФЗ последняя действующая редакция от 25.12.2023. В 2023 году для налоговых резидентов РФ, имеющих облигаций российских предприятий, налог на купонный доход с 2021 года определяется на общих основаниях по НК РФ. То есть составляет 13% с суммы выплат до 5 млн. руб. и 15% с суммы, превышающей 5 млн. руб. Максимальный срок погашения Облигаций, которые могут быть размещены в рамках Программы не установлен.