Кэш-флоу или поток наличных денег — это абстрагированный от его экономического содержания ряд чисел, состоящий из последовательности полученных или выплаченных денег, распределённых во времени.
Понятие денежного потока
Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.
Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли. Виды денежного потока на предприятии, его классификация. Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.
Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам: 1. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия. Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи.
Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»: 1.
Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода. Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Управление денежным потоком на предприятии Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями: 1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
Основные этапы управления денежными потоками 1. Обеспечение достоверного учета денежных потоков с помощью документа — отчета о движении денежных средств. Анализ денежных потоков в предшествующем периоде какие потоки, откуда пришли или ушли и когда. Оптимизация денежных потоков выявление и формирование резервов, снижение зависимости от внешних источников, обеспечение сбалансированности денежных потоков по их видам и объемам.
Что такое денежные потоки
- Управление денежными потоками
- Шпаргалка - Виды денежных потоков - Финансовые науки
- Понятие денежного потока – Управление денежным потоком предприятия
- Вы точно человек?
- Виды денежных потоков для целей заполнения Отчета о движении денежных средств
- Как рассчитать денежный поток (cash flow) - правила и пример
Понятие и виды денежных потоков в инвестиционном проектировании
3. Управление денежным потоком на предприятии. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. (Cash Flaw) — множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков), понимаемых в широком смысле. В качестве элемента денежного потока могут выступать доход, расход, прибыль, платеж и др. Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, осуществляемых в процессе ведения хозяйственной деятельности. Денежный поток (cash-flo — англ, поток наличности) — это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью организации, независимо от источника их образования. совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Составляющие чистого денежного потока
- Денежные потоки
- Для чего нужен cash flow?
- Денежные потоки
- ВИДЫ И СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА (CASHFLOW)
ответы. Стоимость денег во времени (time value of money)
Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, осуществляемых в процессе ведения хозяйственной деятельности. Что такое денежный поток. Денежным потоком называется совокупность распределенных во времени всех финансовых поступлений и выплат, генерируемых деятельностью предприятия. либо проекта или функционирования того или иного вида актива – это. совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Денежный поток (cash-flo — англ, поток наличности) — это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью организации, независимо от источника их образования.
Шпаргалка: Виды денежных потоков
Первые определяются внутренней средой компании: стадияжизненного цикла организации, особенности производства и реализации товаров сезонность , отраслевые факторы, амортизационная политика. Внешние факторы определяются влиянием внешней среды и не зависят от деятельности компании. К числу таких факторов относят: конъюнктуру и тип рынка, доступность кредитных ресурсов, систему налогообложения, возможность привлечения источника безвозмездного финансирования. В настоящее время анализ и изучение данных факторов играет первостепенную роль. К примеру, если рассматривать конъюнктуру мирового товарного рынка, то можно отметить рост товаров китайского производства, что напрямую оказывает негативное воздействие на деятельность национальных компаний прежде всего, снижается спрос. Таким образом, вторым важным направлением оптимизации денежного потока в компании является учет и анализ внутренних и внешних факторов. В процессе осуществления деятельности может обнаружитьсякак избыток, так и недостаток денежных средств, которые,в свою очередь,могут негативно повлиять на финансовые показатели компании. Таблица3 Влияние изменения денежных средств на деятельность компании Изменение денежных средствПризнакиКонечный эффектДефицитВозрастание просроченной кредиторской задолженности как по расчетам с персоналом, так и по расчетам с контрагентамиСнижение рентабельности, ликвидностиПрофицитРост резервов, реальная стоимость которых со временем снизится под воздействием инфляцииНеполучение потенциальных доходов Чтобы избежать негативных последствий, представленных в табл. Развитость финансовой системы характеризуется наличием достаточных альтернатив привлечения капитала компании[11].
Для балансировки денежных потоков на практике используется метод, который получил название «система ускорениязамедления платежного оборота». Его сущность заключается в привлечении дополнительных средств, что приведет к увеличению входящего денежного потока и сокращению исходящего[12]. В целях увеличения положительного денежного потока в долгосрочном периоде эффективны будут следующие мероприятия:привлечение инвесторов;дополнительный выпуск акций;сдача в аренду неиспользованного имущества. Сокращение отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде можно достичь при помощи сокращения количества инвестиционных программ. Для балансировки денежного потока все мероприятия разделим на те, что необходимо осуществить в краткосрочном периоде,и на те, что будут эффективны в долгосрочном см. По мнению автора, для оптимизации можно произвести фондирование денежных потоков, то есть создать базовые фонды за счет поступающих доходов и разделить денежные потоки на покрытие текущих расходов и на пополнение оборотных средств, а также на поступления, которые связаны с формированием амортизации и прибыли. Кроме того, в связи с финансовыми трудностями и закрытием ряда банковнелишним будет тщательно подходить к выбору кредитной организации, отдавая приоритет их надежности. Каждая компания для оптимизации деятельности должна стремиться к максимизации чистого денежного потока.
Осуществляя эффективную налоговую политику с целью снижения уровня налоговых выплат,с одной стороны, и эффективную ценовую политику с целью повышения уровня доходности операционной деятельности—с другой, можно обеспечить максимизацию чистого денежного потока. Таблица 4 Инструменты балансировки денежных потоков Долгосрочный периодКраткосрочный периодУвеличение входящего денежного потокаСокращение исходящего денежного потокаУвеличение входящего денежного потокаСокращение исходящего денежного потокаСокращение срока товарного кредита для покупателей Пересмотр сроков командировок для сокращения расходовПривлечение дополнительных кредитных ресурсовСокращение инвестиций в объекты непроизводственного назначенияПредоплата за готовую продукциюНалоговые льготы по расчетам с бюджетомОбеспечить рост собственного капиталаНаладить систему логистики ликвидация нерациональных перевозок Форфейтинг, факторингУвеличение сроков товарного кредитаДиверсификация деятельностиСокращение сверхнормативных запасов Регулирование денежных потоков позволяет повысить степень финансовой и производственной гибкости компании, обеспечивая повышение объемов продаж и оптимизации расходов за счет возможности маневрирования денежными ресурсами компании. Таким образом, регулированиеденежных потоков выступает важным инструментом оптимизации деятельности компаний. При оптимизации денежных потоков необходимо учитывать внутренние и внешние факторы, что особенно актуально в условиях нестабильности экономики. На практике в целях структурирования денежных средств используются платежные календари. Регулирование денежных потоков направлено на обеспечение сбалансированности объемов денежных средств, а в конечном итоге —и на рост чистого денежного потока, что способствует дальнейшему развитию компании и достижению финансового успеха. Ссылки на источники1. Фролова В.
Райзберг, Л. Смит, А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Энциклопедия финансового менеджмента. Боди З. Ван Хорн Ж. Основы управления финансами. Управление денежными потоками.
Ганичева А.
В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, участвующих в формировании финансовых результатов лишь косвенно кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе. Третья группа показателей включает поступления денежных средств в виде доходов от финансовых, внереализационных операций, а также доходов от продажи внеоборотных активов. Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств. Значительное внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Это позволит выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых «пиков» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.
Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов приток денежных средств и кредит денежных счетов отток денежных средств.
Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.
Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации по объему и во времени поступлений и выплат денежных средств позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных средств, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.
Рассмотренные аспекты подтверждают тезис о необходимости выделения денежных потоков предприятия в самостоятельный объект финансового управления с соответствующим структурным и кадровым обеспечением этого управления.
В деятельности любого предприятия тремя наиболее важными финансовыми показателями являются: 1 выручка от реализации; 2 прибыль; 3 поток денежных средств. Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия и его основные проблемы. Денежные средства является наиболее ликвидной частью оборотного капитала. Это то, что используют для оплаты всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости компании, так как рыночная стоимость компании или актива зависит от того, сколько инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, зависит от того, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или компания в будущем. Финансовые ресурсы, относящиеся к сфере распределения, являются важным элементом воспроизводства и составляют основу системы управления материальными и денежными потоками предприятия.
20) Денежные потоки, характеристика, виды
Понятие «денежный поток организации» является обобщающим и включает многочисленные виды этих потоков. Приток денежных средств, осуществляется за счет выручки от реализации продукции работ, услуг ; увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др. Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих операционных затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и т. Чистый приток денежных средств резерв денежной наличности образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств. Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать: их величину за определенное время месяц, квартал ; основные их элементы; виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств. Актуальность эффективного управления денежными потоками организации определяется следующими положениями: 1. Основными задачами управления денежными потоками являются: формирование достаточного объема денежных средств, обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости организации, поддержание постоянной платежеспособности предприятия; максимизация чистого денежного потока; эффективное распределение сформированного объема денежных ресурс эв по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования.
Это затрудняет составление учетно-аналитической информации с целью регулировки денежных потоков.
Механизмы управления денежными потоками, разработанные иностранными специалистами и ориентированные на стабильную рыночную экономику, имеют невысокую практическую ценность для внедрения предприятиями. Российские специалисты начали обширно оперировать термином «денежный поток» только с началом рыночного реформирования экономики. В рыночной специфике возникновение термина «денежный поток» наряду с существованием категории средств абсолютно оправданно. Так как термин «денежный поток» трактует динамику предпринимательской деятельности, где валютные поступления и выбытия имеют характерное постоянство, движутся непрерывными потоками. Лишь в балансе предприятия его средства показаны на определенную дату. Следует отметить, что существуют различные подходы к определению и трактовке понятия «денежный поток». Анализ финансово-экономической литературы позволил установить, что отечественные и зарубежные ученые по-разному трактуют определение понятия «денежные потоки» предприятия и вследствие этого по-разному подходят к управлению им, что видно из табл.
Таблица 1. Сущность понятия «денежные потоки» Авторы Бланк И. Бочаров В. В противном случае предприятие может стать банкротом»[2, с. Быкова Е. Бригхэм Ю. Ван Хорн Д.
Дзюблюк А. Коваленко Л. Колласс Б. Лигоненко Л. Поддерегин А.
Рубль сегодня имеет большую ценность по сравнению с рублем, который может или должен быть получен спустя некоторое время, поскольку он может быть инвестирован в финансовые и имущественные активы с перспективой получения в будущем дополнительного дохода. Анализ DCF основан на теории временной стоимости денег и может быть сделан в три этапа: 1. Расчёт прогнозируемых денежных потоков 2. Оценка степени риска денежных потоков 3. Определение приведённой и будущей стоимости денежного потока. Виды потоков платежей, характерные для предприятия, рассмотрены выше. Потоки платежей могут быть как регулярными, так и нерегулярными. В нерегулярном потоке платежей членами являются как положительные поступления , так и отрицательные величины выплаты , а соответствующие платежи могут производиться через разные интервалы времени. К регулярным потокам платежей можно отнести и аннуитеты. Четыркин считает, что аннуитетом или финансовой рентой называется поток платежей, все члены которого положительные величины, а временные интервалы между платежами одинаковы, вне зависимости от назначения или происхождения платежей. Однонаправленный денежный поток, элементы которого имеют место через равные временные промежутки Это несколько равновеликих выплат в течение определенного числа лет. Поток платежей, все члены которого — положительные величины, а временные интервалы между двумя последовательными платежами постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом вне зависимости от происхождения этих платежей, их назначения и целей Аннуитет.
NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню. К преимуществам CAPM модели можно отнести - Доходность рыночного индекса как прокси рыночной доходности - Простая для расчетов и интерпретации - Отражает системный риск 13.
Поиск по сайту
- Процесс управления денежными потоками предприятия
- Потоки платежей и их оценка
- Концепция и анализ денежных потоков (конт. раб).docx
- Понятие денежного потока – Управление денежным потоком предприятия
Роль и значение анализа денежных потоков в управлении деятельностью промышленного предприятия
Совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств предприятия, генерируемых в результате его хозяйственной деятельности представляет собой. 2.2. Отрицательный — ОДП Совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»). денежный поток Денежный поток обозначают аббревиатурой CF (сокращенно от cash flow), что в переводе значит поток наличных денег. На самом деле учитываются не только наличные, но и все виды поступлений и затрат. Денежный поток (ДП) – совокупность распределенных во времени поступлений (притока) и выплат (оттока) денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия, независимо от источников их образования. Денежный поток организации определяется как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью. поступлением денежных средств за вычетом текущих расходов (приток средств); - инвестициями (оттоком средств). Общая схема определения денежного потока выглядит следующим образом.
Финансовая грамотность тест Синергия
Перед составлением отчета о движении денежных средств, прежде всего, необходимо выяснить, какая статья баланса на протяжении, по крайней мере, двух периодов являлась источником образования финансвого потока и какая вызывала его издержка. Это делается при помощи таблицы, показывающей источники образования и потребления фондов предприятия. Сначала рассчитывается изменение каждой балансовой статьи после чего данное изменение относится в источники или потребление денежных фондов в соответствии со следующими правилами: -Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к "Обязательствам" либо к "Собственному капиталу". В качестве примера можно привести банковский кредит. Примеры: продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов. Потребление: -Потребление денежных фондов представляет собой любое уменьшение на счете, отнесенном к "Обязательствам" либо к "Собственному капиталу". Пример потребления имеющихся в наличии фондов - погашение займа. Приобретение внеоборотных активов, образование запасов являются примерами потребления cash flow. Образование и затрата cash flow происходят при любом виде деятельности компании. Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к "Обязательствам" либо к "Собственному капиталу". Любое уменьшение активных счетов также является источником образования финансвого потока.
Система управления финансовыми потоками При построении системы управления финансовыми потоками важно оптимизировать соответствующие бизнес-процессы, для чего необходимо определить: -состав ЦФО, по которым формируются и контролируются бюджеты денежных средств; -участников процесса, то есть сотрудников фирмы, выступающих в роли инициаторов платежей, контролеров выполнения внутренних регламентов, акцептантов; -обязанности и полномочия каждого участника бизнес-процесса, в частности по определению платежных лимитов, и ответственных за принятие решений по тем или иным платежам; -временной график прохождения платежей, в частности установить сроки и последовательность прохождения заявок на оплату. Построение системы управления финансовыми потоками предприятия базируется на следующих принципах: - информативной достоверности и прозрачности; - Платежеспособности и ликвидности; - рациональности и эффективности. В дальнейшем это позволит сократить трудозатраты топ-менеджеров организации генерального и финансового директоров на контроль расходования средств. Если ранее им приходилось просматривать и подписывать каждую заявку на оплату, то теперь, когда суммы затрат утверждены в бюджетах, а порядок согласования платежей формализован, контроль за финансовыми потоками можно возложить на финансового менеджера. Соответственно финансовый генеральный директор будет согласовывать только ограниченное количество платежей, как правило, сверхлимитных, крупных или нерегулярных. Например, сумму платежа за рентау офиса достаточно согласовать один раз при утверждении бюджета, оставив контроль самой процедуры проплаты и соответствия сумм бюджету за финансовым менеджером. Правильно выстроенные бизнес-процессы помогают решить еще одну актуальную задачу - свести к минимуму риск злоупотреблений со стороны сотрудников предприятия за счет разделения функций контроля выплат и их инициации. Например, руководитель бизнес-направления акцептует все заявки на оплату по своему ЦФО и отвечает за выполнение бюджета, а сотрудник финансовой службы это может быть финансовый директор, финансовый менеджер контролирует соответствие заявок бюджетным лимитам и выполнение регламентных процедур платежной системы. Эффективное управление финансовыми потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости фирмы, так как приводит к: - улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств; - увеличению объемов продаж и оптимизации издержек за счет больших возможностей маневрирования ресурсами организации; - повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с заемщиками и поставщиками; - созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений фирмы, ее финансового состояния в целом; - повышению ликвидности компании. В результате, высокий уровень синхропоставщикамиуплений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.
Такое балансирование притоков и оттоков денежных средств на стадии планирования осуществляется путем разработки бюджета движения денежных средств БДДС , формат которого зависит от особенностей бизнеса конкретного предприятия.
Эффективное управление финансовыми потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости фирмы, так как приводит к: - улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств; - увеличению объемов продаж и оптимизации издержек за счет больших возможностей маневрирования ресурсами организации; - повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с заемщиками и поставщиками; - созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений фирмы, ее финансового состояния в целом; - повышению ликвидности компании. В результате, высокий уровень синхропоставщикамиуплений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.
Такое балансирование притоков и оттоков денежных средств на стадии планирования осуществляется путем разработки бюджета движения денежных средств БДДС , формат которого зависит от особенностей бизнеса конкретного предприятия. Результатом расчетов является определение чистого финансвого потока за бюджетный период, отражаемого отдельной строкой как «кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения положительного или отрицательного и сальдо денежных средств на конец планового периода. Если последнее отрицательно или меньше минимально установленного норматива, то, во-первых, проводится анализ притоков и оттоков денежных средств с целью выявления дополнительных резервов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования.
Решение о привлечении ссуды принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого займа, прирост устойчивых пассивов. В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и др. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продукприростжен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов.
Основные факторы, влияющие на финансовый поток Все факторы, влияющие на формирование финансовых потоков, можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся: конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции правила делового оборота , система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования ссуд, займов, целевого финансирования. Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие, продолжпоставщиковоперационного и производственного циклов, сезонность производства и реализации продукции, амортизационную политику предприятия, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.
Основой управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения займов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей организации в целом.
При этом каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота. Но главная роль в управлении финансовыми потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, интервалам времени и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля.
Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения финансовых потоков в частности существенно повышает эффективность управления финансовыми потоками, что приводит к: - сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры финансовых потоков; - эффективному использованию временно свободных денежных средств в том числе страховых остатков путем осуществления финансовых инвестиций предприятия. Таким образом, управление финансовыми потоками — важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления финансовыми потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.
Коротко о главном Финансовые потоки отражают доходы и расходы экономических субъектов. Путём анализа финансовых потоков можно узнать степень финансовой устойчивости, самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.
Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода.
Реализация этого принципа обеспечивается путем синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе временных интервалов. Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени. Процесс управления денежными потоками предприятия последовательно проходит следующие основные этапы: - обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности; - анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде; - оптимизация денежных потоков предприятия; - планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов; - обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. На этапе обеспечения полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирования необходимой отчетности реализуется принцип его информативной достоверности. В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия.
Основной целью организации учета и формирования отчетности, характеризующей денежные потоки предприятия различных видов, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля. Основной целью анализа денежных потоков предприятия в предшествующем периоде является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Этот аспект один из важнейших в управлении денежными потоками предприятия, поэтому рассматривается детально во второй главе дипломной работы. Одна из основных функций управления денежными потоками, направленная на повышение их эффективности в предстоящем периоде - это их оптимизация. Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа управления денежными потоками, являются: - выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; - обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; - обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.
Этап планирования денежных потоков предприятия в разрезе их видов имеет прогнозный характер в силу неопределенности его исходных предпосылок. Поэтому планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития отдельных факторов оптимистическом, реалистическом, пессимистическом. Объектом контроля в процессе управления денежными потоками являются выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования денежных потоков во времени; контроль ликвидности денежных потоков и их эффективности. Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия. Одним из способов эффективного контроля денежных потоков предприятия является платежный календарь.
Приоритетным считается денежный поток, связанный с реализацией товаров, осуществлением высокодоходных инвестиционных операций и т. Примером такого денежного потока является выдача под отчет и возврат подотчетными лицами денежных средств. Процесс оценки будущих денежных потоков осуществляется с помощью анализа дисконтированного денежного потока Discounted Cash Flow, DCF.
Поскольку практически все финансовые решения связаны с оценками прогнозируемых денежных потоков, анализ DCF имеет исключительно важное значение. Анализ DCF основан на понятии временной стоимости ценности денег. Рубль сегодня имеет большую ценность по сравнению с рублем, который может или должен быть получен спустя некоторое время, поскольку он может быть инвестирован в финансовые и имущественные активы с перспективой получения в будущем дополнительного дохода.
Анализ DCF основан на теории временной стоимости денег и может быть сделан в три этапа: 1. Расчёт прогнозируемых денежных потоков 2. Оценка степени риска денежных потоков 3.
Определение приведённой и будущей стоимости денежного потока. Виды потоков платежей, характерные для предприятия, рассмотрены выше. Потоки платежей могут быть как регулярными, так и нерегулярными.
В нерегулярном потоке платежей членами являются как положительные поступления , так и отрицательные величины выплаты , а соответствующие платежи могут производиться через разные интервалы времени.
Регулирование денежных потоков с целью оптимизации деятельности компаний
Еще найдено про совокупный денежный поток Совокупные денежные потоки как объект SWOT-анализа их формализованная оценка через систему взвешенных коэффициентов Значительная часть статьи посвящена методике формализованной оценки совокупных денежных потоков через систему взвешенных коэффициентов Анализ рыночной позиции предприятия выявление наиболее существенных факторов Конкретизация прямого метода анализа движения денежных средств Во второй группе коэффициентов рассчитывают ликвидность совокупного денежного потока и ликвидность денежного потока по видам деятельности Коэффициент ликвидности совокупного денежного потока Новости Анализ денежных потоков прямым методом Денежный поток это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств.. Добавлен новый Совершенствование модели финансовой отчетности по МСФО Данные необходимые для расчета величины свободного денежного потока косвенным методом и составления актуарного баланса движения денежных средств на основе уравнения 1 содержатся в актуарном бухгалтерском балансе и актуарном отчете о совокупной прибыли Расчет величины свободного денежного потока может производиться иным образом Ввиду того что изменение Оценка акций и стоимости коммерческих организаций на основе новой модели финансовой отчетности При этом прогноз финансовой отчетности достаточно ограничить прогнозом актуарного бухгалтерского баланса и актуарного отчета о совокупной прибыли на основе которых можно рассчитать прогнозные величины денежных потоков организации К недостаткам практической Оценка финансовой результативности сделок слияний и поглощений Операционый денежный поток 28. Роснефть увеличатся см табл 2 в том числе рентабельность совокупных активов уменьшится на 1. Н Скриголовский А. Для каждого объекта исходной совокупности выбирается заданное количество объектов-аналогов по их близости Затем для каждой группы подбираются наиболее информативные Разъяснение алгоритма вычисления свободного денежного потока фирмы и свободного денежного потока собственникам на примере публичной финансовой отчетности В этом случае весь консолидированный денежный поток по крайней мерю в течение некоторюго времени остается в распоряжении головной компании группы... FCFF принято рассматривать как свободный денежный поток собственникам фирмы не использующей заемного финансирования FCFE представляет собой денежный поток собственникам фирмы использующей...
Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.
Оно было связано с работой рынка ценных бумаг. Составлялись отчеты о перемещении денежных средств первоначально специалистами рынка для того, чтобы оценить деятельность организации, для выявления перспективных объектов инвестирования. Затем эти функции расчеты, оперативное управление, планирование, анализ, контроль постепенно переходили к менеджменту компаний, также создавались специальные агентства консалтинговые , консультирующие компании на коммерческой основе.
Разработка основных положений теории денежных потоков принадлежит таким зарубежным экономистам: Л. Бренстайн, Дж. Ван Хорн, Ю. Бригхем, Д. Сигл, Ж. Ришар и другим. В отечественной экономической литературе осуществлялись и продолжают осуществляться многочисленные попытки точно и содержательно перевести термин «саsh flоw» на русский язык, вследствие этого встречаются такие варианты как: денежный поток, финансовый поток, поток наличных, движение денежных ресурсов. Подобный разброс в построении самого термина сказался на его определении во всевозможных источниках, на содержательной интерпретации разных видов потоков, отличиях в их составе, структуре, особенностях расчета.
Каждый из вариантов расчета имеет авторские достоинства и недостатки. Также проблема денежных потоков находит отражение в работах таких отечественных экономистов: В. Бочаров, В. Ковалев, И.
Бригхем, Д. Сигл, Ж. Ришар и другим. В отечественной экономической литературе осуществлялись и продолжают осуществляться многочисленные попытки точно и содержательно перевести термин «саsh flоw» на русский язык, вследствие этого встречаются такие варианты как: денежный поток, финансовый поток, поток наличных, движение денежных ресурсов. Подобный разброс в построении самого термина сказался на его определении во всевозможных источниках, на содержательной интерпретации разных видов потоков, отличиях в их составе, структуре, особенностях расчета. Каждый из вариантов расчета имеет авторские достоинства и недостатки. Также проблема денежных потоков находит отражение в работах таких отечественных экономистов: В. Бочаров, В. Ковалев, И. Балабанов, И. Бланк, Э. Крылов и др. В настоящее время российские экономисты используют два основополагающих подхода к определению данного понятия. Денежный поток как: совокупность поступлений и расхода денежных ресурсов, распределенных во времени, которые генерируются в ходе деятельности предприятия; итог движения денежных ресурсов за некоторый промежуток времени, то есть результат разности между прибытием и расходом. Данное понятие широко распространено в теории и практике экономики, следовательно, его однозначная трактовка представляется достаточно важной.