Один из видов доходности облигаций — доходность к погашению. О том, как погасить облигацию, можно ли сделать это досрочно, в какие сроки придет выплата и что такое ценные бумаги с фиксированной датой погашения — в материале агентства "Прайм". Текущая цена — между первичным размещением и сроком погашения инвесторы могут продавать и покупать облигации на бирже как выше, так и ниже номинала. Рыночная цена зависит от ситуации на рынке, ключевой ставки и других факторов.
Как выплачивается накопленный купонный доход?
это ценная бумага, дающая право владельцу на получение определенного дохода в оговоренные сроки. Указывается размер выплат по структурной облигации при ее погашении или порядок его определения либо указывается на то, что такой размер или порядок его определения будет установлен уполномоченным органом эмитента до начала размещения структурных облигаций. Что такое облигации простыми словами. Облигации (бонды) — это ценные бумаги, дающие право своему владельцу на получение заранее определенного дохода в оговоренные сроки. Пока вы держите паи фонда, все выплаты по активам в портфеле, включая начисленный купонный доход и номинальную стоимость бумаг, фонд аккумулирует на своих счетах и, как правило, реинвестирует в новые инструменты. Досрочное погашение облигаций. Накопленный купонный доход (НКД) — это часть суммы купона в денежном выражении, которая накопилась по облигации на определенный день после выплаты предыдущего купона. Помимо номинальной стоимости облигации инвесторам положен купонный доход. Принцип его начисления похож на выплаты по вкладу — это проценты, которые периодически получает держатель ОФЗ. Как только производится выплата, начинается новый купонный период.
Облигации: как дать в долг и заработать
Порядок и условия погашения облигаций Указываются порядок и условия погашения облигаций. Для облигаций с централизованным учетом прав указываются: сведения о том, что в случае, если права лиц на облигации учитываются в депозитарии, владельцы получают причитающиеся им денежные выплаты в счет погашения облигаций через депозитарий, осуществляющий учет прав на облигации, депонентами которого они являются; сведения о том, что передача денежных выплат в счет погашения облигаций осуществляется депозитарием в соответствии с порядком, предусмотренным статьей 8. В случае погашения облигаций имуществом указываются иные особенности, связанные с порядком и условиями такого погашения. Порядок определения выплат по каждой структурной облигации при ее погашении Для структурных облигаций указывается обстоятельство обстоятельства , от наступления или ненаступления которого зависит осуществление выплат по структурной облигации при ее погашении, с указанием числовых значений параметров, условий или порядка их определения либо с указанием на то, что такие числовые значения параметры, условия или порядок их определения будут установлены уполномоченным органом эмитента до начала размещения структурных облигаций. Указывается размер выплат по структурной облигации при ее погашении или порядок его определения либо указывается на то, что такой размер или порядок его определения будет установлен уполномоченным органом эмитента до начала размещения структурных облигаций. В случае если в зависимости от наступления или ненаступления обстоятельств, указанных в абзаце втором настоящего подпункта, выплаты по структурной облигации при ее погашении не осуществляются, указывается данное обстоятельство.
В случае если в соответствии с настоящим подпунктом числовые значения параметры, условия обстоятельств, от наступления или ненаступления которых зависит осуществление выплат по структурной облигации при ее погашении, и или размер таких выплат либо порядок определения указанных значений параметров, условий и или размера устанавливаются уполномоченным органом эмитента до начала размещения структурных облигаций, указывается порядок раскрытия предоставления эмитентом информации об этих значениях параметрах, условиях и или размере либо о порядке их определения. Порядок определения дохода, выплачиваемого по каждой облигации Указывается размер дохода или порядок его определения, в том числе размер дохода, выплачиваемого по каждому купону, или порядок его определения. В случае если доход по облигациям выплачивается за определенные периоды купонные периоды , указываются данные периоды или порядок их определения. В случае если размер дохода купона по облигациям или порядок его определения и или числовые значения параметры, условия обстоятельств, от наступления или ненаступления которых зависит осуществление выплаты дохода купона по облигации, или порядок их определения устанавливаются уполномоченным органом эмитента облигаций, указывается порядок раскрытия предоставления информации о размере дохода купона по облигациям или порядке его определения и или об этих значениях параметрах, условиях или порядке их определения.
Из-за длительного срока окупаемости инфраструктурных объектов, срок обращения облигаций также достаточно большой часто несколько десятков лет [5] [6]. Зелёные облигации англ. Green bonds, Climate bonds — предоставляются на условиях возвратности и финансируют природоохранные проекты и направления по улучшению экологической ситуации. Зелёные облигации — неотъемлемая часть зелёной экономики , обеспечивающей социальное благополучие и справедливость, при этом минимизируя экологический дефицит и риски для окружающей среды [7] [8] [9]. Социальные облигации англ. Social Impact Bond — не являются традиционными облигациями в узком смысле, больше похожи на сложный структурированный продукт.
Позволяют инвесторам участвовать в решении социальных проблем и, в случае успешности, получить финансовый доход [10]. Подразумевают многосторонний контракт, в котором выплаты инвесторам увязаны с достижением финансируемыми ими организациями определённых счётных целей по решению социальной проблемы. Организацией выпуска социальных облигаций подготовкой и подписанием контракта, созданием и обслуживанием финансового инструмента , как правило, занимается независимая организация — социальный провайдер [11] [10] [12]. Основная статья: Конвертируемая облигация Конвертируемые облигации — долговой инструмент с фиксированной процентной ставкой, дающий держателю право обменять облигации и купоны на определённое число обыкновенных акций или других долговых инструментов данного эмитента по заранее оговоренной цене цена конвертирования и не раньше предварительно установленной даты. После конвертирования облигация прекращает существование, а вместе с ней и долговое обязательство эмитента. Конвертируемые облигации выпускают и правительства, и компании [13]. Облигации, не дающие таких прав держателю, называются неконвертируемыми.
Передача выплат по акциям осуществляется депозитарием лицам, являющимся его депонентами на конец операционного дня той даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение объявленных дивидендов по акциям эмитента. Если права на облигации учитываются в реестре, выплаты по таким облигациям осуществляются лицам, осуществляющим права по облигациям, которые зарегистрированы в реестре на конец операционного дня, определяемого в соответствии с пунктом 9 настоящей статьи, а в случае, если обязанность по осуществлению выплат по облигациям эмитентом не исполнена или исполнена ненадлежащим образом и эмитент не обязан раскрывать информацию в соответствии с настоящим Федеральным законом, на конец операционного дня, предшествующего дате перечисления эмитентом денежных средств. Депозитарий передает своим депонентам выплаты по ценным бумагам пропорционально количеству ценных бумаг, которые учитывались на их счетах депо на конец операционного дня, определяемого в соответствии с пунктами 8 и 9 настоящей статьи.
Эмитент исполняет обязанность по осуществлению выплат по облигациям лицам, осуществляющим права по облигациям и зарегистрированным в реестре на конец операционного дня, определяемого в соответствии с пунктом 9 настоящей статьи, путем перечисления денежных средств на их банковские счета или специальные счета операторов финансовых платформ, открытые в соответствии с Федеральным законом "О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы", не позднее пяти рабочих дней после указанного операционного дня. Депозитарий, осуществляющий централизованный учет прав на облигации, обязан раскрыть информацию: 1 о получении им подлежащих передаче выплат по облигациям; 2 о передаче полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию; 3 о получении им денежных средств в пользу владельцев облигаций при проведении расчетов с кредиторами в ходе конкурсного производства. Порядок, сроки и объем раскрытия указанной в пункте 13 настоящей статьи информации определяются нормативными актами Банка России. Правила настоящей статьи о денежных выплатах по облигациям также применяются к: 1 денежным выплатам по обездвиженным документарным эмиссионным ценным бумагам; Информация об изменениях: См. Дополнительные требования к порядку осуществления выплат по ценным бумагам, предусмотренных настоящей статьей, устанавливаются нормативными актами Банка России.
Обзор ценных бумаг с фиксированным доходом. Облигация англ. Есть три важные темы, которые инвестор должен знать при инвестировании в облигацию: Характеристики облигации, включая эмитента, срок погашения, номинальную стоимость, ставку и частоту купонных выплат, а также ее валюту. Эти характеристики определяют запланированные денежные потоки по облигации и, следовательно, являются ключевыми факторами ожидаемой и фактической доходности для инвестора.
Правовые, нормативные и налоговые соображения, применимые к договору между эмитентом и держателями облигаций. Положения о непредвиденных обстоятельствах, которые могут повлиять на запланированные денежные потоки по облигации. Эти положения являются опциями: они дают эмитенту или держателям облигаций определенные права, затрагивающие выбытие или выкуп облигации. Далее мы рассмотрим основные характеристики облигаций и показатели их доходности. Основные характеристики облигаций. Все облигации, будь то «традиционные» облигации или обеспеченные активами ценные бумаги, имеют общие основные характеристики. Затем это специальное юридическое лицо использует секьюритизированные активы в качестве гарантий для возврата обеспечения эмиссии облигаций, что приводит к созданию ABS. Активы, которые обычно используются для создания ABS, включают ипотечные кредиты жилой и коммерческой недвижимости ипотека , автокредиты, студенческие кредиты, банковские кредиты и карточные кредиты, среди прочего. Многие элементы ценных бумаг с фиксированным доходом, обсуждаемые в этом чтении , применяются как к традиционным облигациям, так и к ABS.
Соображения, специфичные для ABS, обсуждаются в отдельном чтении, посвященном ценным бумагам, обеспеченным активами. Эмитент облигации. Многие лица выпускают облигации: частные лица, такие как музыкант Дэвид Боуи; правительства стран, таких как Сингапур или Италия; а также компании, такие как BP, General Electric или Tata Group. Эмитенты облигаций англ. Основные типы эмитентов включают: Надгосударственные организации, такие как Всемирный банк или Европейский инвестиционный банк; Суверенные национальные правительства, такие как США или Япония; Несуверенные внутренние правительства, такие как штат Миннесота в США, регион Каталония в Испании или город Эдмонтон в Канаде; Квазиправительственные организации то есть агентства, принадлежащие или спонсируемые правительствами , такие как почтовые службы во многих странах, например, Correios в Бразилии, La Poste во Франции или Pos в Индонезии; Компании т. Часто проводится различие между финансовыми эмитентами например, банками и страховыми компаниями и нефинансовыми эмитентами; и Специальные компании, которые секьюритизируют активы для создания ABS, которые затем продаются инвесторам. Участники рынка часто классифицируют рынки фиксированного дохода по типу эмитента, что приводит к определению трех секторов рынка облигаций: государственный сектор т. Кредитный риск присущ всем долговым инвестициям. Рынки облигаций иногда классифицируются на сектора, основанные на кредитоспособности эмитента, определяемой рейтинговыми агентствам.
Между облигациями с присвоенным рейтингом и без рейтинга часто проводят различие. Облигации без рейтинга то есть не инвестиционного уровня часто называют высокодоходными англ. Такие облигации называют облигациями инвестиционного уровня англ. Хотя при разграничении этих двух секторов инвестиционный и неинвестиционный уровни принимают во внимание различные соображения, обещанные выплаты по облигациям инвестиционного уровня воспринимаются как менее рискованные, чем по облигациям неинвестиционного уровня из-за соображений рентабельности и ликвидности. Некоторые регулируемые финансовые посредники, такие как банки и страховые компании, могут столкнуться с явными и неявными ограничениями владения облигациями неинвестиционного уровня.
Облигации: понятие, виды, порядок выпуска
Объяснить, что такое облигация простыми словами, можно так: Облигации – это расписки с обязательством выплатить в назначенный срок определенную сумму. Сумма к выплате по облигациям больше, чем сумма, потраченная на их покупку. Срок обращения — 2 года. Облигация начала торговаться на рынке 1 марта. При этом инвестор приобретает бумагу по цене 950 руб. 1 июня, сразу же после первой выплаты купона. Из данной статьи вы узнаете о возможных сроках погашения облигаций, а также об их доходности и номинальной и рыночной стоимости.
Как компании выпустить облигации
но не позднее сроков, установленных в эмиссионной документации, направляют в федеральный орган исполнительной власти уведомление о принятом в установленном порядке решении об отказе от выплаты процентов по облигациям. Инвестиции в государственные и корпоративные облигации: подобрать для себя выгодный вариант онлайн и бесплатно. Банковские продукты и выгодные условия на официальном сайте СберБанк. Инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ): подобрать для себя. Погашение облигаций – это возврат эмитентом, внесенных денежных средств инвестором при покупке долговой бумаги. Каждая из них имеет сроки погашения, то есть дату, которая заранее оговаривается между участниками сделки и прописывается в настоящем договоре. В документах чаще указывают не конкретную дату, а сроки покрытия облигаций (с указанием даты начала или завершения выплат). При этом владелец облигаций может потребовать их погашения в любой день того месяца, который указан в оговоренных сроках. Купонный доход выплачивается периодически, например, если облигация выпущена на 8 лет, а купон выплачивается 4 раза в год, то за период обращения облигации состоится 32 купонных выплаты.
Какие виды облигаций существуют?
- Облигации: их виды, доходность и отличия от акций
- Заключение
- Погашение фондов облигаций
- Срок и стоимость погашения облигаций
- Какие виды облигаций существуют?
Купон на скидку. 5 причин, почему россияне теряют деньги на облигациях
И при выплате процентов кредитору такой купон отрезался ножницами и оставался у должника как свидетельство о выполнении им в полном объеме своих обязательств. У процентных облигаций величина выплат по купону может быть постоянной и переменной. Дисконтная облигация По дисконтным облигациям весь возможный доход определяется в виде разницы между номиналом облигации и ценой ее приобретения владельцем в этом случае цена ее приобретения облигации всегда меньше номинала облигации. Таким образом, дисконтная облигация бескупонная всегда размещается на рынке по цене ниже номинала. Облигации по виду процентного дохода Виды облигаций по виду процентного дохода делятся на облигации с доходом: постоянным; плавающим переменным ; амортизационным. Процентный доход по облигациям с постоянным процентным доходом известен заранее, так как доход определен условиями эмиссии облигации, и не меняется в течение всего срока существования облигации. По облигациям с фиксированным процентным доходом уровень процентного дохода заранее известен, но разный в разные купонные периоды. По облигациям с плавающим переменным процентным доходом уровень дохода меняется по установленным правилам на протяжении времени обращения облигации. По облигациям с амортизационным процентным доходом номинал облигации подлежит возврату частями, это указывается при размещении, а купонные платежи выплачиваются к оставшемуся номиналу облигации.
Вне зависимости от того, кто именно выступил инициатором выкупа, средства в установленном офертой размере переводятся на счет держателя, а бумага с этого момента считается погашенной. Погашение облигаций с амортизацией На биржевых площадках широко представлены так называемые амортизационные бонды. Амортизация — это постепенное погашение номинала бонда в соответствии с графиком, установленным при эмиссии. Обычно номинал гасится частями — одновременно с выплатами купонного дохода. Для эмитентов это очень удобный тип ценных бумаг, поскольку фактически он предоставляет рассрочку финального платежа. Так можно распределить долговую нагрузку равномерно по всему периоду существования бумаги и не откладывать гашение долга на какую-то одну дату. Однако такой вид ценных бумаг не всегда выгоден для покупателей. Дело в том, что после первого же эпизода частичного гашения номинала размер каждой последующей купонной выплаты рассчитывается не от полной суммы номинала, а от суммы оставшегося за эмитентом долга. Купонный доход уменьшается по мере внесения эмитентом платежей. Погашение облигационных фондов Участники биржевых торгов нередко приобретают инвестиционные фонды , составленные из нескольких выпусков облигаций. Активы в таком фонде могут изменяться: удаляться одни бумаги и добавляться другие. Погашение обязательств происходит по графику, установленному для каждой конкретной бумаги фонда. На рынке иногда встречаются облигационные фонды, в которых активы подобраны по дате погашения. В таком случае завершение обязательств по ним происходит разом, а фонд после получения выплат от эмитентов и распределения средств между пайщиками расформировывается. Досрочное погашение Досрочное погашение облигации возможно провести как по инициативе эмитента, так и по требованию инвестора. Эмитент имеет право отозвать выпущенные облигации, если при их эмиссии в спецификации выпуска предусматривалась такая функция. Как правило, отзывные типы бондов могут быть погашены эмитентом в любую удобную для него дату. При этом закон не ограничивает его в последующих действиях с выкупленными бумагами: он имеет право вообще изъять их из обращения после выкупа или снова пустить в оборот, перепродав по сниженной ставке. Инвесторам, несогласным с таким эффектом неожиданности, рекомендуется покупать безотзывные облигации. По ним, как правило, чуть ниже доход, но зато они защищены от преждевременного погашения по инициативе эмитента. Держатели бондов также могут требовать их погашения раньше срока, если эмитент опубликовал информацию о появлении такого права. На выставление требования отводится 15 рабочих дней, следующих за датой публикации.
Выбор, кажется, очевиден: надо брать бонды синоним облигаций. Тем более что если забрать депозит досрочно — все проценты пропадут. А в случае с облигациями — сохранятся. Их можно продать в любой момент и получить накопившийся за время владения доход. Это главное преимущество облигаций перед вкладами. Однако стоит помнить: с купонов по облигациям нужно заплатить НДФЛ. Всё равно лучше депозита, но уже не настолько. Впрочем, при определённых условиях этого налога можно избежать. А разве с вкладов не нужно платить налог? Действительно, с 2021 года НДФЛ ввели и для вкладов на сумму больше 1 млн рублей. Вернее, порог должны были рассчитывать по следующей формуле: ключевая ставка ЦБ на 1 января года, в котором был доход, умножается на 1 млн рублей. Получили в виде процентов по вкладам больше — заплатите налог. Но не со всей суммы, а только с той её части, что превышает 42 500. Однако в марте 2022 года правительство в качестве меры поддержки граждан решило не брать этот налог за 2021 и 2022 годы. По поводу 2023 года пока никаких решений не было. По умолчанию налог по итогам этого года будет взиматься то есть платить нужно будет в 2024 году. Но считать его будут несколько иначе. Теперь будут учитывать не ставку ЦБ на первое число года, а от максимальной ставки ЦБ за год. Кроме этого, нетрудно запутаться в разных показателях: - купонная доходность — размер выплат относительно номинала облигации как правило, это 1000 рублей ; - текущая доходность — размер выплат относительно реальной рыночной цены; - простая доходность к погашению — показывает, сколько можно заработать, если продержать бумагу до погашения; - эффективная доходность к погашению — показывает, сколько можно заработать, если реинвестировать все купоны в эти же облигации. При покупке облигации на небольшой срок лучше смотреть на текущую доходность, на длинный — на доходность к погашению. Но если выбирать облигации главным образом по этим цифрам, то можно промахнуться. Ведь бывают бумаги с плавающим купоном флоатеры. Доходность купонных выплат по ним привязана к разным экономическим индикаторам: уровню инфляции, ставкам RUONIA , ключевой ставке и т. Сдвинутся эти показатели — изменится и доходность бумаги. Возможно, не самым приятным образом. Чтобы не купить такую бумагу по незнанию, стоит перепроверить тип купона в приложениях брокеров бывает непонятно, фиксированный купон у бумаги или плавающий. Можно попасть под повышение ставок Даже если купить облигацию с фиксированным купоном — не значит застраховать себя от причуд экономических циклов. Ведь, кроме купона, нам, как инвесторам, важна текущая цена облигации.
Некоторые облигации предлагают ежеквартальные или ежемесячные процентные платежи. Аббревиатуры QUIBS quarterly interest bonds - облигации с квартальными процентными выплатами и QUIDS quarterly income debt securities - долговые ценные бумаги с квартальным доходом - используются инвестиционными банками Morgan Stanley и Goldman Sachs, соответственно, для облигаций, которые приносят квартальные выплаты процентов. Обычная «ванильная» облигация выплачивает постоянную фиксированную процентную ставку. В этом случае выплата купона не меняется в течение всего срока погашения облигации. Тем не менее, существуют облигации, которые выплачивают переменные плавающие проценты. Купонная ставка FRN включает в себя два компонента: базовую ставку плюс процентный спред. Спред, также называемый маржой, обычно является постоянным и выражается в базисных пунктах bps. Один базисный пункт равен 0. Спред устанавливается в зависимости от кредитоспособности эмитента при выпуске облигации: чем выше кредитное качество эмитента, тем меньше спред. Тем не менее, базовая процентная ставка англ. Таким образом, по мере изменения базовой ставки, купонная ставка и купон меняются соответственно. Широко используемой базовой ставкой для FRN уже давно является Лондонская межбанковская ставка Libor. Libor - это обобщающее название для ряда ставок, охватывающих различные валюты и разные сроки погашения, от овернайта до 1-го года. Другие базовые ставки включают европейскую межбанковскую ставку Euribor , межбанковскую ставку Гонконга Hibor и Сингапурскую межбанковскую ставку Sibor для эмиссий, выраженных в евро, гонконгских долларах и сингапурских долларах, соответственно. Euribor, Hibor и Sibor, также как и Libor, объединяют в себе ряд ставок для различных краткосрочных сроков погашения до 1-го года. Процесс формирования ставки Libor и переход к новым базовым ставкам обсуждается далее в отдельном чтении. Предположим, что в декабре 20x0 шестимесячная Libor составляет 3. Процентная ставка, которая будет применяться в июне 20x1, составит 4. Теперь предположим, что в июне 20x1 шестимесячная Libor снизилась до 3. Процентная ставка, которая будет применяться в декабре 20x1, снизилась до 4. Более подробно мы рассмотрим FRN далее. Все облигации, независимо от того, имеют ли они фиксированные или плавающие проценты, выплачивают периодический купон, за исключением бескупонных облигаций или облигаций с нулевым купоном англ. Такие облигации не выплачивают проценты. Вместо этого они выпускаются с дисконтом к номинальной стоимости и погашаются выкупаются по номиналу. Их иногда называют чистыми дисконтными облигациями англ. Проценты по бескупонным облигациям подразумеваются то есть заложены в цене и равны разнице между номиналом и ценой покупки. Валюта облигации.
Расчет даты выплаты по облигациям
- Как происходит выплата купонов по облигациям?
- Что такое погашение облигаций и как оно происходит
- CFA - Основные характеристики облигаций
- Какие виды облигаций существуют
Порядок и срок выплаты дохода по облигациям
В назначении платежа необходимо указать следующую информацию: Денежные средства для выплаты купона №__/погашения по облигациям эмитента «наименование» по выпуску «регистрационный номер» по договору «номер договора эмиссионного счета». Накопленный купонный доход (НКД) — это часть суммы купона в денежном выражении, которая накопилась по облигации на определенный день после выплаты предыдущего купона. Предположим, на бирже цена этих облигаций выросла до 1100 Р. Если инвестор решит купить ее по этой цене, получится такая история: каждые полгода он будет получать те же 50 Р купона, а в конце срока получит не 1100 Р, которые вложил, а 1000 Р — номинал облигации. Погашение облигаций происходит в конкретную дату. Это означает, что эмитент (тот, кто выпустил бумагу) выплачивает покупателю номинальную стоимость, которая указана в облигации. Номинал – сумма, которая выплачивается инвестору по истечении срока погашения. Помимо номинальной стоимости облигации инвесторам положен купонный доход. Принцип его начисления похож на выплаты по вкладу — это проценты, которые периодически получает держатель ОФЗ. Как только производится выплата, начинается новый купонный период. Облигация – это эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица, её выпустившего (эмитента облигации), в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента.
Финансовая грамотность
Кто-то из них перепродает эти облигации, а кто-то оставляет у себя и получает купонные выплаты от эмитента. Операции по перепродаже и получению купонов возможны в течение всего срока обращения ценной бумаги. Купонный доход выплачивается периодически, например, если облигация выпущена на 8 лет, а купон выплачивается 4 раза в год, то за период обращения облигации состоится 32 купонных выплаты. Например, компания может предложить такие условия: выпускаем 5 млн облигаций по 1000 Р каждая сроком на три года, проценты платим раз в полгода по 50 Р на облигацию. дисконтные, которые не предусматривают периодическую выплату процентов (купона). Такие облигации размещаются по цене ниже номинальной стоимости, а погашаются по номинальной стоимости, что и обеспечивает доход инвестору. По типу купона облигации могут быть. Максимальный срок погашения Облигаций, которые могут быть размещены в рамках Программы не установлен. В Решении о выпуске и Условиях размещения должно быть указано, что срок погашения Облигаций не установлен. Если купить облигацию по цене 100% от номинала и продать по этой же цене, либо держать до погашения, то полученная за период доходность и будет являться купонной. Пример: Номинал облигации 1000 рублей. Купон выплачивается 2 раза в год в размере 24 рубля.